山西证券股份有限公司杨晶晶近期对华中数控进行磋议并发布了磋议讲述《机床成就数控系统高端化助推毛利率普及，五轴时候取得较猛推崇》，本讲述对华中数控给出买入评级，现时股价为27.86元。

　　华中数控(300161)　　事件容貌　　公司表示2023年年度讲述：讲述期内，公司结束贸易收入21.15亿元，同比增长27.13%，结束归母净利润2,709.07万元，同比增长45.70%；扣非后归母净利润-7901.60万元，同比增长11.14%。事迹低于此前预期。　　事件点评　　2023年，公司坚握高端引颈，在高等数控系统边界，五轴时候取得较猛推崇，在行业内清静酿成了“用五轴、找华数”的精湛口碑。讲述期内，公司推出全新华中8型高端五轴数控系统产物包和车铣复合产物包，将五轴加工时候和数字+网罗+智能+全面交融，在高品性五轴加工、CAM＆CNC交融、在机测量、辛勤运维等缺欠五轴数控时候上全面升级迭代，在第十八届　　中国国际机床展会上展出的高端五轴数控系统方面，公司的配套数目已卓绝国外品牌。调和市集需求，与山东粗莽、东莞埃弗米、武重机床、宁波海天等企业互助，共同开拓立式、卧式、龙门五轴加工中心，同期，与艾姆克斯、华工激光、昂克激光等机床企业深度互助，共同开拓五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割等各式类型五轴机床，为汽车及零部件、激光加工等边界重心企业进行批量配套。　　讲述期内，受益于产物结构高端化，数控系统毛利率同比普及2.76pct至38.65%；公司老本管控效益涌现，期间用度率权贵着落。讲述期内，公司销售净利率为1.10%，同比提高0.74pct；销售毛利率为32.92%，同比着落1.14pct。其中，数控系统与机床毛利率为38.65%，同比增长2.76pct，主要系五轴时候取得浩瀚冲破导致数控系统高端产物销量增多所致；机器东谈主与智能产线毛利率为26.88%，同比缩短2.05pct。公司握续激动降本增效，期间用度率同比着落2.31pct至33.34%。其中，销售用度率为9.09%，同比缩短0.95pct；处理用度率为8.09%，同比缩短1.18pct；财务用度率为1.60%，同比缩短0.11pct；研发用度率为14.56%，同比缩短0.07pct。　　公司工业机器东谈主与智能产线业务加快膨胀，高等数控系统销售量较客岁同期结束较好增长。讲述期内，（1）工业机器东谈主与智能产线边界结束收入11.18亿元，同比增长35.53%，营收占比达到52.87%，同比普及3.27pct，主要受益于国表里新能源能源电板行业的快速发展。（2）数控系统与机床边界（包含数控系统、电机、数控机床业务）结束收入8.92亿元，同比增长26.22%，营收占比同比着落0.30pct至42.18%，高等数控系统销售量较客岁同期结束较好增长。（3）特种装备业求结束收入6,326.27万元，同比减少28.19%。（4）新能源汽车配套业求结束收入2,179.90万元，同比增长96.28%。　　讲述期内，华数锦明业求结束逾越式发展，鼎力拓展国际市集，取得历史性冲破。讲述期内，华数大负载机器东谈主初度进入汽车主机厂、光伏、储能头部企业；华数机器东谈主的革命时候受到了国际盛名3C企业的好评；新能源汽车配套边界报复国际市集，开启与国际客户意向互助新的篇章；国际市集取得历史性冲破，取得卓绝5亿元的出口订单；匈牙利全资子公司认真参预运营，与常州智能工场、武汉智能坐褥基地三位一体工作客户。　　盈利预测、估值分析和投资冷落：公司高端数控系统处于国内开始地位，将来国产替代市集空间广袤。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润区分为1.0亿元、1.3亿元、1.7亿元，同比区分增长262.5%、31.9%、29.8%，EPS区分为0.5元、0.7元、0.9元，按照4月8日收盘价27.86元，PE区分为56、43、33倍，保管“买入-A”的投资评级。　　风险教唆：宏不雅经济波动和行业波动风险；市集竞争加重的风险；时候研发风险；原材料采购老本增多的风险。

本站数据中心阐发近三年发布的研报数据筹画，民生证券李哲磋议员团队对该股磋议较为深切，近三年预测准确度均值为16.34%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.34亿，阐发现价换算的预测PE为41.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级5家，增握评级5家；往时90天内机构指标均价为36.43。

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