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兴业证券筹办机小组

蒋佳霖/孙乾/陈鑫/杨本鸿/张旭光/杨海盟/桂杨

本周不雅点聚焦

1、本周不雅点：三季报密集露出窗口的判断及派遣

2、深度追踪：从英特尔中国业务看信创投资契机

周不雅点

三季报密集露出窗口的判断及派遣

三季报密集露出窗口将至，波动、分化有望在近期更为权贵。限定当今，申万筹办机因素股336只，仅17只露出了三季度预报或快报或珍惜财报。后续的珍惜三季报露出节律为：下周（10.21-10.27）为115只，下下周（10.28-10.31）为215只，三季报露出正加快。研讨到财报露出“前优后劣”的限定，以及刻下筹办机行业的基本面及捏仓趋势，展望波动、分化的特征在近期将更为权贵。

风险偏好已处于历史较高水平，需酷好产业及个股角落变化。神志几个景观：1）证券IT板块捏续领涨，大部分公司创历史新高，咱们捏续推选的恒生电子、极点软件、指南针、同花顺本周的平均涨幅为18.7%；2）已出现用成例估值体系难以评价的个股，因受产业事件催化的影响，捏续创历史新高，如鸿蒙的部分股票；3）市集神志的主题赛说念在加多。从上述景观可知，刻下风险偏好已处于历史较高水平。上述情况，一方面有助于通达估值天花板，拉动位置还不高的龙头公司不停进行估值看都；另一方面，需高度酷好产业及个股角落变化带来的阿尔法。

执意长趋势上行信心，神志国产化/金融IT/数据要素的进展。近期，计谋在需求及债务端捏续加力，对G端为主导需求的筹办机行业将带来践诺性的正向影响，长趋势上行的笃定性强。从近期要点场合来看：1）国产化，跟着好意思国大选截止日的附进，特朗普交游有望捏续催化信创发展，同期华为将于10.22举办“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”要紧步履；2）金融IT，10.22-10.24俄罗斯喀山金砖会议有望要点谋划CIPS跨境支付，同期中国证监会已喜悦证券、基金公司央求互换便利（SFISF）；3）数据要素，产业计谋正密集出台。

风险教唆：板块功绩不达预期；下流需求存在景气度不踏实的风险；科技翻新可能带来短期功绩着落；金山办公、海光信息、中控手艺、寒武纪为兴业证券作念市公司。

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注：文中确认节选自兴业证券经济与金融接洽院已公设立布接洽确认，具体确认内容及有关风险教唆等详见齐备版确认。

证券接洽确认：《从英特尔中国业务看信创投资契机》

对外发布时分：2024年10月19日

确认发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资酌量业务阅历）

本确认分析师 ：

蒋佳霖 SAC执业文凭编号：S0190515050002

孙 乾 SAC执业文凭编号：S0190518110001

陈 鑫 SAC执业文凭编号：S0190522030001

杨本鸿 SAC执业文凭编号：S0190522080001

张旭光 SAC执业文凭编号：S0190523090002

杨海盟 SAC执业文凭编号：S0190523070001

桂 杨 SAC执业文凭编号：S0190524040005

使用本接洽确认的风险教唆及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督经管委员会批准，已具备证券投资酌量业务阅历。

本确认仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因吸收东说念主收到本确认而视其为客户。本确认中的信息、想法等均仅供客户参考，不组成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、想法并未研讨到赢得本确认东说念主员的具体投资宗旨、财务情景以及特定需求，在职何时候均不组成对任何东说念主的个东说念主推选。客户应当对本确认中的信息和想法进行平稳评估，并应同期考量各自的投资宗旨、财务情景和特定需求，必要时就法律、交易、财务、税收等方面酌量民众的想法。对依据大致使用本确认所变成的一切遵守，本公司及/或其联系东说念主员均不承担任何法律包袱。

本确认所载贵府的开始被觉得是可靠的，但本公司不保证其准确性或齐备性，也不保证所包含的信息和忽视不会发生任何变更。本公司并不合使用本确认所包含的材料产生的任何平直或迤逦亏损或与此有关的其他任何亏损承担任何包袱。

本确认所载的贵府、想法及料想仅响应本公司于发布本确认当日的判断，本确认所指的证券或投资标的的价钱、价值及投资收入可升可跌，过往发扬不应手脚日后的发扬依据；在不同期期，本公司可发出与本确认所载贵府、想法及料想不一致真的认；本公司不保证本确认所含信息保捏在最新状态。同期，本公司对本确认所含信息可在不发出奉告的情形下作念出修改，投资者应当自行神志相应的更新或修改。

除非另行确认，本确认中所援用的对于功绩的数据代表过往发扬。过往的功绩发扬亦不应手脚日后酬报的预示。咱们不承诺也不保证，任何所预示的酬报会得以完满。分析中所作念的酬报预测可能是基于相应的假定。任何假定的变化可能会权贵地影响所预测的酬报。

本公司的销售东说念主员、交游东说念主员以过甚他专科东说念主士可能会依据不同假定和范例、采纳不同的分析方法而理论或书面发表与本确认想法及忽视不一致的市集批驳和/或交游不雅点。本公司莫得将此想法及忽视向确认悉数吸收者进行更新的义务。本公司的金钱经管部门、自营部门以过甚他投资业务部门可能平稳作念出与本确认中的想法或忽视不一致的投资决议。

本确认并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此确认而使兴业证券股份有限公司过甚联系子公司等违背当地的法律或法例或不错至兴业证券股份有限公司受制于有关法律或法例的任何地区、国度或其他统治区域的公民或住户，包括但不限于好意思国及好意思国公民（1934年好意思国《证券交游所》第15a-6条例界说为本「主要好意思国机构投资者」之外）。

本确认的版权归本公司悉数。本公司对本确认保留一切权柄。除非另有书面显现，不然本确认中的悉数材料的版权均属本公司。未经本公司预先书面授权，本确认的任何部分均不得以任何方式制作任何款式的拷贝、复印件或复成品，或再次分发给任何其他东说念主，或以任何扰乱本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载包袱。

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投资评级确认

确认中投资忽视所波及的评级分为股票评级和行业评级（另有确认的之外）。评级范例为确认发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期有关证券市集代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市集以北证50指数为基准；新三板市集以三板成指为基准；香港市集以恒生指数为基准；好意思国市集以标普500或纳斯达克玄虚指数为基准。

行业评级：推选-相对发扬优于同期有关证券市集代表性指数；中性-相对发扬与同期有关证券市集代表性指数捏平；隐匿-相对发扬弱于同期有关证券市集代表性指数。

股票评级：买入-相对同期有关证券市集代表性指数涨幅大于15%；增捏-相对同期有关证券市集代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期有关证券市集代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减捏-相对同期有关证券市集代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于咱们无法赢得必要的贵府，大致公司濒临无法料想收尾的要紧不笃定性事件，大致其他原因英超狼队万博ManBetX下载，以至咱们无法给出明确的投资评级。

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